JTF

La gouvernance par les nombres

         "Depuis les débuts des Temps modernes, le vieil idéal grec d’une cité régie par les lois et non par les hommes a pris une forme nouvelle : celui d’un gouvernement conçu sur le modèle de la machine. Ce mouvement avait été engagé par la planification soviétique qui, la première, a réduit la loi à une fonction instrumentale de mise en œuvre d’un calcul d’utilité. Il s’approfondit avec l’imaginaire cybernétique, qui impose une vision réticulaire du monde naturel et humain et tend à effacer la différence entre l’homme, l’animal et la machine, saisis comme autant de systèmes homéostatiques communiquant les uns avec les autres. À ce nouvel imaginaire correspond le passage du libéralisme économique, qui plaçait le calcul économique sous l’égide de la loi, à l’ultralibéralisme, qui place la loi sous l’égide du calcul économique. Étendu à toutes les activités humaines, le paradigme du Marché occupe désormais la place de Norme fondamentale à l’échelle du globe."

Alain Supiot Dans "La Gouvernance par les nombres"  Cours au Collège de France

Mardi 1 Septembre 2015

Elle l'a dit

         Avec une Chine en crise grave, un Venezuela à la dérive, une Grèce en perdition, un réchauffement climatique affolant, et tout le reste, j’en passe et des meilleurs, comment voulez vous rester serein ? Remarquez, je crois que le type très riche s’en fout complètement, et c’est même cela qui fait sa richesse. Dans une émission quotidienne de grande écoute, plusieurs économistes étaient présents et discutaient du pourquoi et du comment. Vu la tête déjà de cette femme économiste auprès d’une banque française de renom, on voit très bien que ce n’est pas elle qui épluche les pommes de terre. Pire, elle n’imagine même pas que des gens ne mangent jamais au restaurant. Elle l’a dit ! C’est vraiment, je crois, non seulement, à cause de l’immoralité et l’incompétence de certains hommes politiques, que cela va mal, maïs je crois surtout que c’est à cause de l’incompréhension, pire du mépris, de certains érudits, que tout fout le camp. Comment voulez vous que ces gens là soient perçus ? Ah si les journalistes eux comprennent mais enfin eux aussi, et toujours certains d’entre eux, devraient cesser de parler. Il y a des castes nuisibles pour les gens de bonne volonté.

Vendredi 28 Août 2015

Et si le Club de Rome avait raison ?

         En 1968, fut créé Le club de Rome qui réunissait est un groupe de réflexion réunissant des scientifiques, des économistes, des fonctionnaires nationaux et internationaux, ainsi que des industriels de 52 pays. Fut commandé au Mit un rapport en 1970 et ce rapport fut présenté au public en 1972. Ce célèbre rapport, dit aussi Rapport Meadows, du nom de son principal rédacteur, porte le nom évocateur de « Halte à la croissance ». Ce rapport a fait l’objet d’actualisation permanente pour tenir compte des importants progrès accomplis dans les méthodes d'observation et de prévision. Entre autre, en 2012, une très importante actualisation a eu lieu et a confirmé que le premier rapport qui donnait soixante ans au système économique mondial pour s'effondrer, confronté à la diminution des ressources et à la dégradation de l’environnement. Autrement dit, “tout se déroule comme prévu pour que survienne le désastre”. Ce désastre, comme le résume le physicien australien Graham Turner, qui a succédé à Dennis Meadows comme rédacteur coordonnateur, découlera du fait que, si l'humanité continue à consommer plus que la nature ne peut produire, un effondrement économique se traduisant pas une baisse massive de la population, se produira aux alentours de 2030. 2020 est d'ailleurs considéré par certains experts comme une date plus probable. Les rapporteurs font cependant preuve d'optimisme, en écrivant que si des mesures radicales étaient prises pour réformer le Système, la date buttoir pourrait être repoussée. Mais hélas, le système économico-politique, peine à se réformer. Ce sont en effet les décisions des gouvernements, des entreprises et des médias qui convergent pour que tout continue comme avant, business as usual, ceci jusqu'au désastre. Ce n'est pas seulement le réchauffement global qui est incriminé par les rapporteurs, mais plus généralement l’épuisement des ressources et, au-delà, d’une façon plus générale, le saccage catastrophique de l’environnement sous toutes ses formes, autrement dit “la destruction du monde”. Les opinions publiques se rassureront en faisant valoir que si ce nouveau rapport n'est pas discuté, si des milliers d' « experts » de tous ordres ne le mentionnent pas, c'est parce qu'il est le produit d'un étroit groupe de pression comptant sur le catastrophisme pour prospérer.  Beaucoup pense aussi que certains décideurs, discrets mais influents, prennent au contraire ces prévisions très au sérieux et se préparent, évidemment par la force, à protéger leurs avantages face à la révolte des milliards d'humains qui seront touchés par le futur effondrement.

 Lundi 24 Août 2015

Attention aux bulles

       Sincèrement, j’ai de plus en plus de mal à retrouver le Rbe standard à travers les comptes. Il se trouve que j’ai longtemps défendu, que dans le cas d’un hôtel classique, le Rbe devait être de  50% du Ca (nous sommes dans le cas d’un murs et fonds). Or, ce Rbe classique, s’appuyait sur le principe, que tout était normé, que toutes les dépenses étaient contrôlées, et que le Ca se faisait grâce à un prix moyen et un taux d’occupation, disons logique. Or, plusieurs phénomènes sont venus aggravés cette réalité. Tout d’abord, une partie du Ca se paie environ 17%, avec l’intervention de nos faux amis de Booking. Et encore, je suis gentil, car d’autres Ota prennent plus. Pour maintenir la compétition (Chambre d’hôte, Airbnb et autres oiseaux), les prix deviennent ou doivent devenir de plus en plus compétitifs. Le maintien du taux d’occupation se fait grâce à des remises de prix et donc des efforts supplémentaires pour que tout cela ne dérive pas trop. Donc notre marge est déjà attaquée par ce Ca plus poussif. En plus, beaucoup d’hôtels qui n’étaient pas si normés que cela, ont du faire ou sont en train de faire des efforts pour maintenir l’outil de travail aux normes. Ce sont aussi bien des coûts immobilisés mais aussi des charges. Ne parlons pas des besoins de rafraichir vraiment l’hôtel et les investissements pour les chambres ou les communs commencent à couter cher. Car certains hôteliers ont vécu sur la bête, et quand il faut toiletter l’hôtel, c’est souvent par paquets de gros billets. Je vois aussi, de ci de là, apparaître de plus en plus, des frais concernant des litiges. Ce qui prouve que tout n’est pas si rose. Au bout du bout, j’ai de plus en plus de mal, en simple lecture, de reconstituer le Rbe à 50% et maintenant souvent je suis à 45% et parfois à 40%. Certes, certains hôtels, parce qu’ils sont aux normés et neufs, et qu’ils affichent des taux d’occupation de 70%, restent sur ce Rbe de 50%. Mais je vous avoue, cela devient l’exception. Avec un Ca plus difficile à maintenir, avec des marges plus faibles donc un Rbe plus bas, ne nous étonnons pas, que les prix des hôtels aient  baissé. Mais attention, je ne crois pas qu’ils remonteront. Et là où il y a des bulles, je pense qu’elles vont exploser. Très vite même.

Jeudi 20 Août 2015

La France en a fini avec l'inflation

La France en a fini avec l’inflation. Les prix à la consommation sont désormais stables. En moyenne, ils ont reculé de 0,4 % en juillet, et en fait sur un an corrigé, ils ont progressé de 0,2%. Cela fait désormais deux années que la hausse des prix est inférieure à 1 % en rythme annuel. Cette modération s’explique en particulier par la chute des matières premières. En dépit de l’inflation zéro, les prix d’une série de produits et services restent en hausse sensible. Tour d’horizon :

Le timbre poste : C’est l’un des articles courants dont le prix grimpe le plus : + 8,8 % en un an. Et le mouvement n’est pas fini. Le risque est que les prix élevés découragent les acheteurs, et accentuent le recul des ventes, dans un cercle vicieux.

Les journaux : La presse se situe dans une logique similaire. Face au déclin du papier et aux pertes enregistrées par de nombreux titres, les journaux sont eux aussi tentés de remonter leurs prix, en espérant que la plupart des lecteurs leur resteront fidèles Depuis 1998, le coût des journaux a augmenté de 49 %, à comparer à une hausse générale des prix de 28 %.

L’électricité : Grâce au nucléaire, la France a longtemps bénéficié d’une électricité parmi les moins chères d’Europe. Cet avantage compétitif majeur est en train de se réduire. En un an, à fin juillet, les prix pour les particuliers ont progressé de 4,3 %. Une hausse qui reste dix fois supérieure à l’inflation, et en annonce d’autres.

Les billets de train : En un an, les tarifs des transports ferroviaires ont augmenté de 3,7 %, selon l’Insee. Là aussi, l’Etat cherche à protéger le pouvoir d’achat et à limiter ces hausses très impopulaires. Mais la compagnie ferroviaire estime indispensable de monter ses tarifs, notamment pour acheter de nouvelles rames. Et dans les compagnies aériennes aussi, les billets coûtent plus cher.

Les fruits : En moyenne, les prix des fraises, cerises, abricots ou encore des pêches ont augmenté de 6 % en un an. Un rattrapage par rapport aux niveaux très bas de 2014. Globalement, les fruits font partie des produits agroalimentaires dont les prix ont le plus augmenté depuis quinze ans, en raison notamment de la baisse de la production française.

Les réparations : Si le coût de produits mondialisés comme les ordinateurs, les lave-vaisselle, les jouets ou les vêtements recule, celui des réparations n’arrête pas de s’alourdir. Il a par exemple augmenté de 3,9 % en un an pour les appareils ménagers. De même, l’entretien et la réparation des voitures figurent parmi les services dont les prix ont le plus progressé ces dernières années : +78 % depuis 1998 !

Les Hôtels : Ici aussi, les prix montent régulièrement, qu’il s’agisse des hôtels ou des résidences de vacances. La hausse a frôlé 2 % ces douze derniers mois, portant à 86 % l’envolée depuis 1998, selon l’Insee. Les tarifs ont notamment augmenté à Saint-Malo, Arles, Bordeaux, Cannes et Lille, selon le comparateur d’hôtels Trivago.

Les assurances : Qu’il s’agisse des assurances habitation ou des complémentaires santé, les tarifs sont installés depuis des années sur une pente ascendante. Leur hausse a été voisine de 3 % entre l’été 2014 et l’été 2015, selon l’Insee. Un phénomène que les assureurs expliquent en soulignant, que les remboursements leur coûtent de plus en plus cher, en raison notamment de l’accroissement des dépenses de santé et des événements climatiques de plus en plus nombreux (tempêtes, orages, inondations).

Les matches de foot : Au printemps, l’annonce avait fait grincer des dents les supporters. Le club parisien n’est pas revenu pour autant sur sa nouvelle politique tarifaire. Pour financer la rénovation du Parc des Princes, sa sécurisation et l’achat de joueurs à prix d’or, le club français contrôlé par le Qatar a revu sa grille. Si l’équipe réussit le parcours prévu, les abonnés de la catégorie la plus basse devront acquitter 17 % de plus que l’année précédente. Un exemple symptomatique de l’inflation dans ce que l’Insee nomme les « services récréatifs » (+2,6 % sur un an), alimentée par le succès de certains spectacles sportifs.

Par Denis Cosnard du Journal Le Monde

Dimanche 16 Août 2015

Ou allons nous ?

      Un peu bizarre la dernière pub de Trivago. Des prix différents pour des mêmes chambres. Cela pourrait laisser à penser que différents hôtels proposent des chambres identiques et que Trivago est là pour la clarification. Mais au delà de cela, c’est vraiment la course vers le néant. Les comparateurs passent en revue les prix des centrales de réservation sans mettre le site de l’hôtel ! Incroyable car c’est là toute l’arnaque. Quand on dit que les Ota sont bénéfiques, à la marge oui, car cela peut donner une idée de l’offre hôtelière, mais franchement, celui qui cherche un hôtel ne prend même pas conscience du mal fait. En plus, ne nous cachons pas la réalité, un client booking reste pour les hôteliers la bête noire. C’est comment se défaire de cette gangrène ? Vous verrez, demain, les super comparateurs mettront des systèmes de récompenses non pas pour l'hôtelier qui aura fait la meilleure prestation, mais pour le client qui aura payé sa chambre la moins chère. Pauvres de nous ! Où allons nous ?

Mercredi 12 Août 2015

Misère de low-cost

              Incroyable mais c’est la folie des grandeurs dans l’e-tourisme. Déjà, c’est ce week end que rentre en vigueur la loi Macron qui permet aux hôteliers de reprendre la main sur les agences de réservation en ligne. Trois ans de bataille mais les monstres s’agitent toujours. Ces agences OTA (Online Travel Agencies) sont devenues les portes d’entrée de beaucoup de voyageurs. Aujourd’hui, ils sont trois Priceline avec Booking – Kayak - Rentalscars, Expedia avec Hôtels.com - Trivago et le dernier c’est TripAdvisor. La capitalisation du premier est de 68 milliards de dollars, le second pèse 15 milliards et le troisième en pèse 11. Triste constatation car Accor ne pèse que 12 milliards.  Quand vous avez Priceline donc Booking qui dépense 2,4 milliards de dollars sur Google pour ses mots clés, on sent que les enjeux deviennent planétaires. Mais attention, la partie n’est pas jouée car Google et Amazon entrent en course. Qui gagnera ? Certainement pas l’hôtelier ! Et encore moins le client qui ingurgite sans le savoir sa bouffe de low-cost. Misère.

Samedi 8 Août 2015

Le prix, le prix, toujours le prix

             Souvent, j’entends pas mal d’acheteurs rectifier le prix de vente affiché des hôtels. En effet, la plupart des cabinets parlent commission comprise, alors que moi je ne parle que du net vendeur. Aucun des deux n’a vraiment raison. Un il faudrait de toute manière arrêter cette hypocrisie d’englober la commission dans le prix. Cela fait agent immobilier ou ouvreur de porte. De toute manière et une cliente dernièrement avait raison de le souligner, il faudra déjà parler d’un prix travaux de normalisation inclus. Cela est une évidence, car le prix net vendeur à ce moment là ne veut plus rien dire. De surcroit, il faut souvent ajouter les travaux que l’acheteur juge nécessaire pour le bon fonctionnement (selon lui) de l’hôtel. Enfin, on peut rajouter les frais d’enregistrement et là tout est open. Car payer 3% puis 5% sur les fonds n’est pas la même chose que de payer 0,1% sur les actions. Et puis, il y a tout le reste à savoir : les frais juridiques, les débours, les frais annexes bancaires, et la commission. Je ne suis pas donc très sur que de dire que l’hôtel a un prix de vente de 1.050 k€ commission comprise est plus impactant que de dire qu’il est à 1.000 k€ net vendeur. En effet, et si on achète un fonds, on aura 45 k€ de droits, peut être 15 k€ d’avocats, et environ 25 k€ de nouvelles décorations, et 15 k€ de débours. On peut aussi avoir comme dans le cas que je connais 100 k€ de travaux de normalisation. Ainsi l’agent 1 proposait 1.050 k€ commission comprise alors que moi je propose 1.000 k€ net vendeur, et qu’en réalité, le prix final est de 1.250 k€. Nous sommes loin du compte. Et c’est bien ce prix qui sera la base du business plan et du crédit demandé. Alors qui a raison ?

Mardi 4 Août 2015

L'inquiétude Airbnb

          Dernièrement dans les journaux, on pouvait lire que, les hôtels haut de gamme parisiens, étaient confrontés à un important choc d’offre et cette nouvelle offre se nomme Airbnb. Imaginez vous qu’on dénombre  jusqu’à 50.000 offres sur Paris alors qu’en 2012, on parlait de 7.000 pour la France. Mais dans ces offres, environ 1.000 concernent des prestations haut de gamme. De quoi inquiéter les hôteliers de palace et certains d’entre eux, ne se cachent pas pour dire, que le Ca commence à baisser. Bien sûr, l’attrait de la France et l’espoir de voir arriver de plus en plus de touristes va peut être combler ce manque mais incontestablement, moi je vous le dis, au delà de la capitale, et dans les provinces profondes, il y a du souci à se faire. Et franchement, ce n’était pas le moment, car la conjoncture n’est toujours pas radieuse, c’est le moins qu’on puisse dire.

Vendredi 31 juillet 2015

La fausse vertu des Taux

     Un des spécialistes du Journal Le monde signalait une forte reprise du marché de la pierre en précisant que le rebond des nouveaux prêts est très significatif. Sur 2014, la baisse avait été nette, alors que sur le premier trimestre 2015, la hausse des prêts est de +40%, même si les douze mois glissants sont en baisse de 11%. Donc le phénomène est récent. Le journaliste en déduit que le moteur de la reprise est clairement identifié par le très bas niveau des taux d’intérêts. Bof ! Je ne suis pas persuadé totalement de cette analyse. J’ai repris l’évolution des taux d’emprunt sur 15 ans de 2011 à aujourd’hui. Grosso modo, nous sommes passés (ce sont des taux moyens) de 4% à 2%. La baisse est constante et depuis 2 mois, les taux remontent légèrement (peut être durablement mais là n’est pas la question). Donc si on veut être logique, ce n’est pas la baisse des taux qui génèrent les achats, mais c’est soit plutôt le fait que les gens pensent qu’ils sont descendus très bas, ou soit le fait que les gens pensent qu’ils vont remonter. Ce qui revient peut être au même. Déjà, en premier, je suis certain que les banquiers ou les médias répandent des nouvelles fausses ou mauvaises mais ils les répandent. Secundo, en effet le plancher fait peur, mais le plancher est une notion « éducative » car franchement personne ne sait où est le plancher, ni le plafond d’ailleurs. Ou troisièmement, le marché de l’immobilier a atteint son niveau « inconscient » le plus bas, ou quatrièmement, la reprise est en route. Je n’ai jamais cru à la vertu des taux. Dans ce domaine, je crois aux regrets plutôt. On verra.

Lundi 27 Juillet 2015

 

Intelligence et Instinct

     "Bergson a montré que l’action provient de l’application combinée de l’intelligence et de l’instinct, tous deux travaillant ensemble. Toute ma vie, j’ai été conscient de l’importance essentielle de cette application. L’intellect pur ne peut produire l’action et l’impulsion peut produire des folies si elle est seule à servir de guide, que ce soit en politique ou dans les affaires militaires. Les deux doivent être liées, c’est la théorie de l’intuition. Les grands hommes ont à la fois intelligence et impulsion. Le cerveau sert de frein à l’impulsion purement émotive. Le cerveau domine l’impulsion ; mais il faut qu’il y ait impulsion et capacité d’action afin de ne pas être paralysé par le frein du cerveau. C’est Bergson qui m’a fait me souvenir de cela ; c’est lui qui m’a conduit durant toute ma vie."

Charles de Gaulle

Jeudi 23 Juillet 2015

Relativité du Développement Durable

      Entre le Sommet de la terre de Rio en 1992 et la Conférence Paris Climat de 2015, en passant par la Conférence de Johannesburg en 2002, le Protocole de Kyoto en 2005 et le Rapport Stern de 2006, et malgré un coup d'arrêt depuis le déclenchement de la crise globale, la notion de développement durable s'est progressivement imposée dans le débat public. Cependant, malgré des évolutions certaines au niveau de la prise de conscience internationale, un relatif constat d'échec s'impose quant à la portée pratique de cette notion. Dès lors, cela conduit à s'interroger sur la notion même de développement durable. En effet, l'observation des indicateurs consensuels existants souligne d'une part, une relative imprécision et incomplétude au regard des contours du concept et, d'autre part, il apparaît que presque aucune nation ne réussit à atteindre un niveau de développement humain et économique élevé tout en conservant un impact environnemental inférieur au seuil de durabilité écologique.

Sources : L'Économiste

Mercredi 15 Juillet 2015

Brève Histoire de Jk Galbraith

     " En concluant un essai comme celui-ci, nul ne peut échapper à deux questions : quand viendra le prochain épisode spéculatif ? Et sur quoi portera t-il : l'immobilier, les titres, les objets d'art, les voitures de collection ? Et bien, il n'y a pas de réponse. Personne n'en sait rien, et celui qui prétend savoir ne sait pas qu'il ne sait pas. Mais une chose est certaine : il y aura un autre épisode, et d'autres encore après lui. Oui, comme on le dit de longue date, les imbéciles sont tôt ou tard séparés de leur argent. Le sont aussi, hélas, ceux qui répondant à un climat général d'optimisme, se laissent pendre au sentiment de leur propre flair financier. Il en est ainsi depuis des siècles. Et il en sera ainsi pour longtemps."

Extrait de la Brève Histoire de l'Euphorie Financière de Jk Galbraith

Samedi 11 Juillet 2015

John Nash et la Rationalité Individuelle

     Le mathématicien américain John Nash qui s’était vu décerner le Prix Nobel d’économie en 1994 pour sa contribution à la théorie des jeux, est mort samedi 23 mai à l’âge de 86 ans. La théorie des jeux cherche à définir des choix rationnels optimaux en psychologie, science politique, géostratégie, écologie. En 1940, les économistes John Von Neumann et Oskar Morgenstern on travaillé sur ces modèles. En réalité, on constate que l’optimum individuel est différent de l’optimum collectif. C’est un résultat très intéressant en économie, qui allait à l’encontre de la Main invisible d’Adam Smith, supposée bénéfique à tous. Nash a propos la notion d’équilibre pour rendre compte de situations de jeu mettant aux prises un nombre quelconque de joueurs. L’équilibre est atteint lorsque chaque joueur pense avoir conquis une position satisfaisante. Von Neumann travaillait sur un programme où la théorie des jeux serait coopérative avec des solutions où les gens pourraient s’entendre. Nash, qui a aussi travaillé sur la notion de négociation, a proposé une solution non coopérative, individualiste. Mais alors que le programme de Von Neumann n’a pas abouti, celui de Nash, qui représente une sorte de « résignation de la pensée à l’individualisme », occupe toujours économistes et mathématiciens. Il s’incarne notamment dans les paradoxes de l’action collective, où des solutions qui seraient bénéfiques au plus grand nombre ne voient jamais le jour parce que la rationalité individuelle leur fait barrage. Le réalisateur Ron Howard s’était inspiré de la vie de John Nash pour " Un homme d’exception", dans lequel Russel Crowe incarnait le scientifique.

Vendredi 3 Juillet 2015

Sept comportements gagnants

Je reprends ici ce qu'a écrit Jean Philippe Fauche sur le comportement, facteur clé de réussite.

1. la Résilience : C'est l'art de rebondIr après des difficultés et de revenir sur sa trajectoire. Devenir résilient exige de cultiver sa capacité de communication, son équilibre et sa créativité.

2. la Flexibilité : Elle permet de quitter d'anciennes habitudes inadaptées aux situations nouvelles. Il faut de l'ouverture d'esprit, de l'adaptabilité et de la réactivité.

3. la Capacité à exploiter les opportunités : Il faut savoir attendre et analyser une situation et trier l'information. Intuition et patience mais curiosité sont au centre de cette ouverture.

4. la Capacité à communiquer : Il faut instaurer des relations basées sur des postures et des mots positifs. Plus le message est clair et poli, meilleur est le résultat.

5. le Développement du réseau : Le réseau permet de capter des signaux et recueillir des informations. Avec de la curiosité et un intérêt pour l''autre, l'échange devient constructif.

6. le Savoir de se remettre en cause : Il faut se faire confiance même dans les situations difficiles. Apprendre de ses erreurs, fuir le perfectionnisme et préfèrer le défi sont utiles.

7. le Devenir et rester optimiste : c'est une confiance accordée à soi même, à la vie et aux autres. Pour déceler les opportunités, il faut en être une soi même.

07/01/13 Repetita

Samedi 30 Mai 2015

C'est ma vie

Je trouve que le Marché commence à se stabiliser. Certes les acheteurs restent très exigeants mais les vendeurs sont de plus en plus réalistes. L’exigence de certains acheteurs devient parfois exagérée car ils voudraient trouver tout, tout de suite, et sans courir de risques, mais les vendeurs sont de plus en plus dans le marché actuel. Bizarre car souvent, je dis que le prix acheteur et le prix vendeur, reflets tous les deux des tendances du marché, se croisent sur le prix de vente. Le prix de marché n’est là que pour donner une tendance. Ce prix de marché, reflet ou miroir, est un « milieu » bien incertain, mais néanmoins reste un « milieu » de toutes les opinions. Chaque acheteur ou chaque vendeur vit aves ses envies, ses angoisses, ses peurs, ses incertitudes, ses certitudes, et réagit en fonction de sa fiscalité, de son apport pour l’acheteur, de son solde pour le vendeur. L’incertitude est le maître mot, car l’acheteur veut minimiser son risque et le vendeur veut maximiser son gain. Si ce n’était que cela, cela serait simple. Mais l’acheteur veut le minimiser de manière déraisonnable alors que le vendeur veut le maximiser de manière raisonnable. C’est cette notion de raison qui prend tout son sens dans toutes les transactions aujourd’hui. Les acheteurs croient qu’ils peuvent tout se permettre, vu la baisse de la valeur des hôtels, alors que les vendeurs ont oublié depuis longtemps le rêve. Le réalisme est le seul point d’accroche sur un prix. Mais les acheteurs fous continuent à circuler, et les vendeurs rêveurs existent toujours. Ils sont de moins en moins nombreux et c’est pour cela que les prix de vente se stabilisent. L’analyse comportementale est de plus utile. Je suis dans mon métier, un des rares à écouter, comprendre, analyser, parler, car la clé est là. Au diable, ceux qui font de le vente, un buffet froid, moi je ne sers que du chaud. Au diable, ceux qui ne savent pas lire un bilan, moi je suis né avec. Au diable, ceux qui pensent à leur commission avant toute chose, pour moi, cela reste une récompense. Depuis 15 ans, j’arpente la France de long en large, en connaissant mes hôtels, mes acheteurs, mes vendeurs, et en fait je ne sais rien, je ne sais plus rien. Mais au fond de moi même, il ne me reste plus qu’une chose, je connais le marché, je le sens, je le vis, c’est ma passion de tous les jours.  Les acheteurs péremptoires ou les vendeurs dogmatiques vont disparaître sous le cours du réalisme, car qui veut devenir, doit avant tout être et le mériter. Quand toute la journée, comme moi, j’entends et j’écoute, parfois je me dis que je fais un métier de rêve, et de temps en temps, je me dis que suis dans un cauchemar, car je suis au centre des angoisses de tout le monde. 15 ans que j’entends. 15 ans que j’écoute. Mais ne vous en faites pas, dans 15 ans, je serai toujours là pour aider, servir, conseiller acheteurs et vendeurs. C’est ma vie.

Jeudi 26 Février 2015

Optimistes contre Professeurs du Désespoir

     En matière de prévisions économiques, généralement, cela se résume à une alternative : voir la bouteille à moitié vide, ou à moitié pleine. L’insee, dans une note publié le 18/12, estime que l’économie française ira mieux l’année prochaine. Elle prévoit une croissance de 0,7% sur les 6 premiers mois de 2015. Aux États unis, l’activité bat son plein avec une croissance de 5% sur le troisième trimestre et un taux de chômage au plus bas. De plus, la baisse des cours du pétrole risque de doper la croissance de 0,3% à 0,8%. La dépréciation de l’euro est en plus un atout incroyable. C’est le retournement étonnant car il y a encore quelques mois, les oiseaux de malheur continuaient à prédire l’éclatement du système financier. Or certains optimistes audacieux sont en train de prendre le pas sur les professeurs du désespoir. En réalité, ce n’est pas si simple. Car derrière la crise de 2006, le séisme n’est pas encore entièrement analysé et compris donc pas encore lisible. La donne a changé avec des éclatements de bulle sans fin, et les redistributions économiques, institutionnelles et démographiques sont toujours en marche. Tout est à repenser et les vieilles recettes ne marchent plus. Relancer par les dépenses est périlleux. Réformer pour le long terme tue le court terme. La cacophonie bancaire est à son comble mais on oublie que ce qui marche là bas ne marche pas ici. Donc les réponses monétaires ne peuvent pas être identiques. En fait, les Cassandre qui n’ont pas dit leur dernier mot, soulignent et à juste titre, l’existence des tensions politiques dans tous les coins du Monde. Et ca, rien que ca, cela pourrait faire la différence.

D'après un article de Marie Charrel

Dimanche 28 Décembre 2014

Combien vaut le Fonds d'un Hôtel Bureau ? Ouvrons la Porte...

     C’est 2 ou rien. Décidemment, le marché nous réserve toujours des surprises. À en croire les annonces dont les miennes aussi, le décalage se crée entre le prix demandé et la réalité. Les clients sont de plus en plus frileux et les moindres défauts ou les moindres  manquements viennent de facto en baisse du prix. Pas la peine de tout comparer, car rien n’est comparable. À tel point que l’écart type de prix devient de plus en plus important. Si l’hôtel est bien placé et s’il est dans une région top niveau, si le loyer est normal, si le Ca est stable et en plus éventuellement si ce Ca est améliorable, s’il est aux normes de sécurité, s’il est rénové et s’il a une décoration tendance, s’il possède un très bel appartement, s’il est tout çà, alors il vaut certainement 3 fois son Ca. Mais comme généralement, et c’est un euphémisme, il manque un de ces facteurs, alors le prix baisse sinon chute. À tel point que certains hôtels sont à 1,5 le Ca, quand rien n’est là et encore ils ne se vendent pas. Emplacement, loyer, Chiffre d’affaires, norme, décoration, appartement, voilà entre autres 6 facteurs qui peuvent retourner un prix. Pas possible de les chiffrer un par un, car chaque facteur est discriminant et discriminatoire. Cela ne veut pas dire que chaque facteur pèse 0,25 du prix (3,0 – 1,5 = 1,5 et 1,5/6 = 0,25), mais c’est tout comme. Un appartement petit, boum ! Cela enlève de la valeur. Un hôtel à rénover Badaboum ! Et on continue. L’acheteur va chiffrer point par point les défauts, quitte, à les faire payer très cher. Et dans le contexte actuel de scepticisme, de frilosité, de doute bancaire, l’acheteur veut réduire son risque. Il a raison mais parfois cela tourne au ridicule car il exagère et mets des barrières là ou vraiment il n’y en a pas. Et puis tout devient problème. Emplacement mais demain ? Loyer mais fin de bail ? Ca oui mais ? Norme et 2015 ? Décoration mais à revoir ? Appartement oui mais nous sommes 4 ? Les gens rêvent leur vie, leur vie future, et là ils la voient tous sans nuages. Normal. C’est l’histoire d’un petit hôtel avec un petit appartement (-0,25), avec un loyer acceptable, qui est aux normes, mais la décoration sera à revoir (-0,25), avec un emplacement bien mais pas totalement idyllique (-0,25). Le Ca fluctue dans une fourchette stable mais il est au taquet (-0,25). Cela fait 1 et il s’est vendu 2 fois le Ca. C’est l’histoire d’un grand hôtel qui est bien placé, aux normes, sans appartement (-0,25), avec une belle décoration, au loyer très excessif (-0,25), au Ca pas du tout stabilisé mais progressif (-0,25). Cela fait 0,75 et il s’est vendu 2,25. Ne tirons pas de conclusion hâtive, car la norme 2015 peut coûter très cher, et l’absence d’appartement peut être rédhibitoire, comme un loyer à 20%, etc etc…Et puis, il y a le reste, genre je suis en rase campagne donc isolé, genre le bruit de la rue est gênant, genre j’ai vu le même hôtel ailleurs et il était moins cher. Et cette phrase qui revient sans cesse, c’est 2 ou rien. Non, dans le ciel, il y a aussi des nuages. Alors le 3 fois c’était hier, le 2 fois c’est aujourd’hui, mais quand même parfois la vérité est au milieu. De temps en temps, cette vérité n’est même pas au milieu, car oublions Paris avec ses 5 ou 6 fois, passons les endroits exceptionnels ou le 4 fois règne encore, passons les coups de cœur ou le multiplicateur n’a plus rien à voir, et oublions tout le reste. Si personne ne sonne à la porte du vendeur, alors ne vous y trompez pas, car peut être la sonnette ne marche pas, ou le coin ne plait pas. En un mot, ne ratez pas l’acheteur. Si tout le monde sonne, peut être la porte était ouverte et il faisait beau. En un mot, ne ratez pas le vendeur. Je passe mon temps à comprendre les acheteurs, je passe mon temps à comprendre les vendeurs, je passe mon temps à comprendre le marché. Le marché c’est vous tous.

Mardi 25 Novembre 2014

Irrationalité ou Rationalité

      Le nouveau prix Nobel d'économie Jean Tirole est un économiste de la complexité des marchés. Il a réalisé des contributions fondamentales, seul et avec une impressionnante liste de collaborateurs, par exemple dans les domaines de la concurrence imparfaite et de la régulation des marchés et dans le domaine économie et psychologie. Par exemple, selon lui, le comportement des entreprises semble parfois irrationnel, conduisant à des inefficacités internes, ce qui ne correspond pas à la vision classique de l’économie où l’efficience des choix est le préalable indispensable à l’efficacité des marchés libres. On pourrait alors en déduire que l’irrationalité des acteurs économiques est la règle. Mais l’économiste plaide pour un autre point de vue bien plus fécond: il consiste à comprendre qu’une entreprise est un lieu des contrats implicites entre des acteurs rationnels mais aux intérêts différents. Les comportements restent majoritairement rationnels, mais ils conduisent à des inefficacités collectives, à rebours de la théorie classique de l’entreprise. Autre exemple, sur les marchés. On constate parfois des prix d’achat surévalué par rapport aux fondamentaux ce que Alan Greenspan a nommé la fameuse "irrational exuberance". Jean Tirole analyse comment des agents peuvent rationnellement acheter à un prix qu’ils savent sur évalué mais en anticipant rationnellement que la valeur continuerait à progresser pendant un certain temps. Dans le sens inverse, les agents peuvent rationnellement acheter à un prix qu’ils savent sous évalué mais en anticipant rationnellement que la valeur continuerait à diminuer. Plus intéressant encore. D’autres travaux ont également enrichi l’analyse de la rationalité elle-même. Tirole a tenté d’introduire un nouvel élément d’asymétrie d’information entre l’individu et la société, et même entre l’individu et… lui-même. Dans une série de travaux provocateurs, il a analysé les interactions entre les motivations dites extrinsèques (les ressorts classiques du comportement, les récompenses et pénalités monétaires) mais aussi intrinsèques (se prouver, se révéler à soi-même et aux autres ce que nous sommes par nos comportements). Parfois les incitations intrinsèques sont détruites par l’irruption des motivations extrinsèques et vice et versa. Une nouvelle fois, on voit bien cette notion de prix se démarquer de cette notion de valeur. Mais cette valeur n’est plus irrationnelle et pas obligatoirement individuelle. Les anticipations futures montrent bien, comme en ce moment, que chaque acheteur et chaque vendeur d’hôtels, cherche sa voie et écoute les voix. L’irrationalité devient la somme des rationalités. A méditer.

Jeudi 16 Octobre 2014

République des Injustes ! République des Injustices !

     Il n’y rien à faire, quand ca ne va pas, ca ne va pas. On avait connu les « Fini-Parti », ces fameux éboueurs marseillais qui finissent le travail quand ils estiment que tout est terminé, c’est à dire au bout de 3h30 alors qu’ils sont payés 7h30. On avait découvert les ministres douteux, mais on ne pensait quand même pas en trouver un qui ne paye rien à cause de sa phobie administrative. De qui se moque t-on ? Vous et moi, depuis longtemps, on aurait eu de sérieux problèmes. République des Injustes ! République des Injustices ! Je ne parle même pas du cireur de chaussures. Mais voilà que les riches pilotes ont fait grève. Demain, ce sont les notaires et les pharmaciens et les autres. À quand un défilé dans la rue des payeurs de l’Isf. Les anciens nantis se révoltent. Le monde change et alors ? Tout cela frôle l’indécence car on oublie là dedans, toutes les petites gens qui triment, entreprennent, ont peur, perdent, travaillent, craignent, résistent. Bien sûr, il y a les éternels assistés, mais on ne me fera pas croire que tout est devenu sombre depuis que les socialistes sont arrivés au pouvoir. C’est la société qui se change d’elle même sous les contraintes, sous l’effet de la mondialisation, sous les coups de butoir des pays émergents. Tout va trop vite. Mais le petit peuple de France rigole bien de voir les « datchas » tomber aux mains des purs libéraux. Ils ne sont plus les seuls touchés, simplement certains pourraient avoir plus de retenue. République des Injustes ! République des Injustices ! Eux mêmes là haut, ceux qui se gaussaient, tombent comme des mouches car le pot de confiture attire toujours les voleurs. Le monde change et alors ? Tout le monde doit y passer. Surtout que tout là haut, sous la pluie, ils ne contrôlent plus rien. Pas par incompétence, mais par ignorance. Ils ne savent pas, c’est tout. Alors, comme toujours, on se disperse, on crée des diversions en allant ailleurs comme en Irak. Cela commence à faire peur. Croyez moi. Je n’ai pas envie de voir revenir les heures noires de la rue de Rennes. Confiance, comme disait mon professeur Raymond Barre, voilà le mot le plus important de l’économie, de la société, de la vie. Ce n’est pas la peine de faire l’Ena, pour dire autant d’inepties. Ah c’est vrai, on est tous des illettrés. Quand on ne sait pas, on ne fait pas. Quand on ne sait pas parler, on ne dit rien. À force de vouloir la sixième république, on est redescendu dans l’arène de la quatrième, pourvu qu’on n’arrive pas trop vite à la seconde ou à la première. Les sans culottes l’avait renversé. Remarquez, on les connaît déjà, ce sont les sans dents maintenant. Où sont le gaullisme et la grande idée de la France ? République des Injustes ! République des Injustices !

Mardi 30 Septembre 2014

Citation

L'économie se venge toujours.

Raymond Barre

Samedi 12 Juillet 2014

Attention en France, les dogmes vivent longtemps !

     On peut tout craindre. Le temps , les grèves, les fainéants, les intermittents du spectacle, les socialistes, les gens de droite, les usurpateurs de tout poil et j’en passe et des meilleurs. La France gesticule avec ses petits problèmes mais le monde bouge. La Chine ralentit mais augmente son potentiel militaire et se trouve très agressive géopolitiquement. L’inde revient à ses fondamentaux hindouistes au risque de heurter les minorités et son ennemi voisin, le Pakistan. Le monde Arabo musulman est secoué par une guerre de religion qui fait sauter en éclats les frontières. La Russie rêve toujours d’empire.  L’Amérique du sud est dans le football mais les faillites sont potentielles. Les États Unis ne savent pas ou ils vont mais c’est certain, ils ont perdu de leur éclat. L’Europe à l’occasion des élections s’éloigne de son idéal et s’empêtre dans les réglementations. Et le marché financier va bien avec des taux bas et de faibles volatilités. Pourtant, les chroniqueurs voient des bulles partout et toutes ces bulles ne sont que la résultante de l’inondation de liquidités sur la marché pensant que cela donnerait de la croissance. Cette croissance fuit mais le pire n’est peut être pas encore là, car la hausse des taux pourrait réduire les folies spéculatives et motiver les épargnants traumatisés. C’est vrai qu’il y a en France plein d’hommes de bonne volonté, mais je crains que le monde qui bouge, la politique socialiste plus idéologue que jamais, la défense de certains privilèges, la bêtise des autres, et le non sens ambiant, tout cela fasse que le temps des beaux jours n’est pas pour demain matin. Regardez ce simple symbole sur l’augmentation de la taxe de séjour dans les hôtels ! Honte à ces quelques pauvres députés de gauche d’avoir pu imaginer un système pareil ! Et en plus, ils signent et résignent comme si pour eux les riches hôteliers devaient payer. Pauvres bougres qui tuent l’œuf ! Souhaitons que le ministre de la justice et le gouvernement et le sénat arrivent à convaincre ces pseudos marxistes à reculer. Mais attention en France, les dogmes vivent longtemps.

Vendredi 4 Juillet 2014

Tout est Dit

     Après les réservations d’avions, puis d’hôtels, le secteur des restaurants entre à son tour en effervescence. C’est le groupe américain Priceline qui est à la manœuvre. Le spécialiste du voyage en ligne, déjà propriétaire du célèbre Booking.com, leader mondial de la réservation hôtelière, a annoncé, vendredi 13 juin, le rachat de son compatriote OpenTable, pour 2,6 milliards de dollars. Il étend ainsi son activité à la réservation de restaurants en ligne, un peu plus d’un an après l’acquisition de Kayak, comparateur de prix de billets d’avion. Le site pourrait notamment mettre en place des ventes croisées, proposant aux voyageurs réservant un hôtel ou un billet d’avion de réserver également une table. Ce n’est pas la première fois que Priceline, dont le chiffre d’affaires s’est élevé à 6,8 milliards de dollars en 2013, procède par acquisition. En 2005, elle avait racheté Booking.com pour 135 millions de dollars. En 2013, le rachat de Kayak lui avait coûté 1,8 milliard. En mai, TripAdvisor a mis la main sur le site français La Fourchette et son réseau de 12 000 restaurants en France, Espagne et Suisse. Bien qu’en croissance, notamment depuis l’essor des smartphones, la réservation en ligne ne représente toujours qu’une partie infime du marché. Cependant en France, les plates-formes Internet sont dans le collimateur. Le  Conseil national du numérique (CNN) a émis, vendredi 13 juin, une série de préconisations pour garantir la « neutralité » des grandes plates-formes Internet comme Google, Apple, Amazon, Facebook, Expedia, Booking.com, Twitter ou Yahoo. Le CNN, instance consultative indépendante, avait été saisi en juillet 2013 par Bercy pour mener une concertation sur ce thème. « Nos petites entreprises sont dans une situation schizophrénique de dépendance économique vis-à-vis de ces plates-formes ». Tout est dit ! (Journal Le Monde)

Samedi 14 Juin 2014

Piketty ou le Retour de la Taxe

     Thomas Piketty, économiste superstar du moment aux Etats-Unis, soutient la thèse que le capital capte une part toujours plus grande des revenus, au détriment des salariés. Et si on ne fait rien, cette répartition inégale des richesses va continuer de se creuser au détriment de la croissance. C’est du Marx revisité. Le constat de Piketty donne aussi une piste de compréhension des défis qui se posent aujourd'hui à la politique monétaire. Depuis quelques mois, les banquiers centraux s'interrogent devant la faiblesse de l'inflation. Malgré la reprise, celle-ci reste faible. Cela peut être les bas prix de l’énergie ou le chômage ou encore l’ajustement du coût du travail. Durant la crise, les salaires sont restés stables mais avec la sortie de crise et les profits qui se redressent, les salaires stagnent. En fait, les entreprises utilisent leur argent pour se reconstituer du cash au lieu de le réinvestir. Le phénomène ne peut durer car une chose est sûre : lorsque les profits augmentent durablement plus vite que les salaires réels, la demande des ménages s'affaiblit. Et avec elle, les prix. Voilà en partie pourquoi l'inflation reste aujourd'hui aussi basse dans les pays industrialisés. La déformation du partage des revenus identifiée par Piketty nourrit des pressions déflationnistes. Les banquiers centraux ont raison de soutenir massivement l'économie le temps que les choses reviennent à la normale. Mais si la déformation des revenus s'installe, comme le pense Piketty et bien d’autres, il va falloir  convaincre les entreprises d'utiliser leur surcroît de profits pour investir ou augmenter les salaires. Comment ? Piketty suggère de taxer le capital au niveau mondial ! À moins que quelqu’un d’autre ait une autre idée ?

Lundi 5 Mai 2014

Notions 2

Gauche : Républicains faux altruistes incompétents sauf quelques uns.

Droite : Républicains vrais égoïstes compétents sauf un certain nombre.

Écologistes : Devraient se borner à l’Écologie

Communistes : Pensent encore que les Russes blancs ne sont pas loin. Ils sont sincères.

Front national : Non Républicains qui n’aiment pas les Autres.

Député : On pourrait en avoir deux fois moins que cela ne changerait rien.

Sénateur : A donné son nom à un rythme donc non compatible avec le Monde moderne. 

Haut fonctionnaire : Dans beaucoup de cas, gagnent 8 fois plus que le type normal et travaille 4 fois moins que le type normal. Donc il faut réduire, ou bien changer le format des heures.

Rsi : Charges sociales qui connaissent que la croissance.

Paupérisation : Mot central économique pour dire que demain tout le monde sera pareil.

Concurrence déloyale : Fermer ne sert à rien car il faut rentrer et partir, mais un peu plus de jugeote serait utile.

Croissance : Mot le plus employé et le moins visible.

Mercredi 9 Avril 2014