De la valeur des choses...

On dit souvent à raison : « Les marchés ont leur folie, bien fol qui s’y fie ». Mais retournons la logique. Si les marchés étaient efficients, complets, sans phénomènes d’illiquidité et si les agents étaient rationnels, si l’information était symétriquement partagée par tous, alors, précisément, le prix ne serait qu'un inventaire de chiffres. Dans un tel monde, les prix pour toutes les transactions présentes et futures seraient fixes. C’est précisément parce que les marchés ne sont pas efficients qu’on a besoin du principe de juste valeur, à savoir une distance raisonnée par rapport au prix. Il n’y a que les inconditionnels des marchés pour égaliser rigidement en toute occasion la juste valeur au prix. Mais la valeur n'est toujours pas la juste valeur, qui n'est donc pas le prix. Conclusion : chacun a son prix, mais chacun aussi aura sa valeur.