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De la valeur des choses...

On dit souvent à raison : « Les marchés ont leur folie, bien fol qui s’y fie ». Mais retournons la logique. Si les marchés étaient efficients, complets, sans phénomènes d’illiquidité et si les agents étaient rationnels, si l’information était symétriquement partagée par tous, alors, précisément, le prix ne serait qu'un inventaire de chiffres. Dans un tel monde, les prix pour toutes les transactions présentes et futures seraient fixes. C’est précisément parce que les marchés ne sont pas efficients qu’on a besoin du principe de juste valeur, à savoir une distance raisonnée par rapport au prix. Il n’y a que les inconditionnels des marchés pour égaliser rigidement en toute occasion la juste valeur au prix. Mais la valeur n'est toujours pas la juste valeur, qui n'est donc pas le prix. Conclusion : chacun a son prix, mais chacun aussi aura sa valeur.

Théorie de la valeur et des prix 4

Gary Becker (1930), prix Nobel d’Économie en 1992, de l’école des nouveaux néo-classiques, fait de l’hédonisme (chacun cherche à satisfaire à moindre coût son intérêt) l’élément quasi exclusif de compréhension du comportement humain. Il faut admettre que l’intérêt ne se mesure pas simplement de manière monétaire mais dans un calcul savant coût - avantage. Ici, la valeur des choses est très individualisée et le lien entre investissement et satisfaction est bien déconnecté du prix.

Théorie de la valeur et des prix 3

Adam Smith (1723-1790), qui se situe entre les physiocrates et les classiques, affirme de manière tranchée le rôle bénéfique du marché et de la concurrence, s’identifiant ainsi comme le père du libéralisme. Il dit que chacun exprimant sa volonté individuelle concourt à l’harmonie. Une « main invisible » fait que le marché se régule par la concurrence ce qui conduit à l’équilibre. Il est le premier théoricien de la valeur travail, chère au marxiste. Cela signifie qu’un prix ne reflète que la quantité de travail incorporé. Pour lui, l’intérêt qu’on porte aux affaires est le régulateur du système.

Théorie de la valeur et des prix 2

Condorcet (1743-1794) de l’école des physiocrates a affirmé que chaque choix individuel est transitif, c’est-à-dire que si un acheteur préfère A à B, et B à C, alors il préfèrera A à C. Au plan collectif, il n’en va pas de même d’où le paradoxe. On voit bien ici toute la difficulté de la naissance d’une grande vérité, car la somme de toutes les vérités personnelles n’en donne pas une mais plusieurs. La valeur d’un bien n’est donc pas unique.

Théorie de la valeur et des prix 1

Böhm-Bawerk (1851-1914) de l’école néo-classique autrichienne montre  que ce qui détermine l’acte d’investissement, ce ne sont pas les sommes à mobiliser, mais bel et bien, le résultat obtenu après avoir sacrifié du temps. Il faut toujours essayer de fournir la réponse la plus durable au problème posé. Rien ne sert de faire si on ne peut pas se défaire. Pour lui, la valeur ne vient pas du passé des biens mais de leur avenir.