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L'inquiétude Airbnb

          Dernièrement dans les journaux, on pouvait lire que, les hôtels haut de gamme parisiens, étaient confrontés à un important choc d’offre et cette nouvelle offre se nomme Airbnb. Imaginez vous qu’on dénombre  jusqu’à 50.000 offres sur Paris alors qu’en 2012, on parlait de 7.000 pour la France. Mais dans ces offres, environ 1.000 concernent des prestations haut de gamme. De quoi inquiéter les hôteliers de palace et certains d’entre eux, ne se cachent pas pour dire, que le Ca commence à baisser. Bien sûr, l’attrait de la France et l’espoir de voir arriver de plus en plus de touristes va peut être combler ce manque mais incontestablement, moi je vous le dis, au delà de la capitale, et dans les provinces profondes, il y a du souci à se faire. Et franchement, ce n’était pas le moment, car la conjoncture n’est toujours pas radieuse, c’est le moins qu’on puisse dire.

Vendredi 31 juillet 2015

La fausse vertu des Taux

     Un des spécialistes du Journal Le monde signalait une forte reprise du marché de la pierre en précisant que le rebond des nouveaux prêts est très significatif. Sur 2014, la baisse avait été nette, alors que sur le premier trimestre 2015, la hausse des prêts est de +40%, même si les douze mois glissants sont en baisse de 11%. Donc le phénomène est récent. Le journaliste en déduit que le moteur de la reprise est clairement identifié par le très bas niveau des taux d’intérêts. Bof ! Je ne suis pas persuadé totalement de cette analyse. J’ai repris l’évolution des taux d’emprunt sur 15 ans de 2011 à aujourd’hui. Grosso modo, nous sommes passés (ce sont des taux moyens) de 4% à 2%. La baisse est constante et depuis 2 mois, les taux remontent légèrement (peut être durablement mais là n’est pas la question). Donc si on veut être logique, ce n’est pas la baisse des taux qui génèrent les achats, mais c’est soit plutôt le fait que les gens pensent qu’ils sont descendus très bas, ou soit le fait que les gens pensent qu’ils vont remonter. Ce qui revient peut être au même. Déjà, en premier, je suis certain que les banquiers ou les médias répandent des nouvelles fausses ou mauvaises mais ils les répandent. Secundo, en effet le plancher fait peur, mais le plancher est une notion « éducative » car franchement personne ne sait où est le plancher, ni le plafond d’ailleurs. Ou troisièmement, le marché de l’immobilier a atteint son niveau « inconscient » le plus bas, ou quatrièmement, la reprise est en route. Je n’ai jamais cru à la vertu des taux. Dans ce domaine, je crois aux regrets plutôt. On verra.

Lundi 27 Juillet 2015

 

Intelligence et Instinct

     "Bergson a montré que l’action provient de l’application combinée de l’intelligence et de l’instinct, tous deux travaillant ensemble. Toute ma vie, j’ai été conscient de l’importance essentielle de cette application. L’intellect pur ne peut produire l’action et l’impulsion peut produire des folies si elle est seule à servir de guide, que ce soit en politique ou dans les affaires militaires. Les deux doivent être liées, c’est la théorie de l’intuition. Les grands hommes ont à la fois intelligence et impulsion. Le cerveau sert de frein à l’impulsion purement émotive. Le cerveau domine l’impulsion ; mais il faut qu’il y ait impulsion et capacité d’action afin de ne pas être paralysé par le frein du cerveau. C’est Bergson qui m’a fait me souvenir de cela ; c’est lui qui m’a conduit durant toute ma vie."

Charles de Gaulle

Jeudi 23 Juillet 2015

Pauvre Grèce ou Pauvre de nous

     C’est l’histoire d’une entreprise qui ne va pas bien. Mais comme elle ne va bien et qu’elle doit pas mal d’argent aux autres entreprises, ces mêmes entreprises lui reprêtent de l’argent pour mieux les rembourser. Un peu cavalier ! Mais on lui dit, attention, ne dépense pas trop et donc à fortiori, n’investit pas trop, car sinon on va se fâcher. La petite société, elle voudrait bien investir car elle ne voit pas comment s’en sortir. Alors on lui dit, on va tout vérifier et tu n’as qu’à baisser les salaires, les retraites et tout le reste. Un des dirigeants de cette société disait ce matin « Nous avons toujours été un petit. Cessons de nous voir plus grand que nous le sommes et nous serons peut-être plus en paix avec nous-mêmes ». Triste constat car c’est en se croyant grand qu’on grandit. Pauvre petite Grèce et malheur à nous tous si cela ne marche pas. Et en plus, tout le monde sait que ca ne marchera pas !

Dimanche 19 juillet 2015

Relativité du Développement Durable

      Entre le Sommet de la terre de Rio en 1992 et la Conférence Paris Climat de 2015, en passant par la Conférence de Johannesburg en 2002, le Protocole de Kyoto en 2005 et le Rapport Stern de 2006, et malgré un coup d'arrêt depuis le déclenchement de la crise globale, la notion de développement durable s'est progressivement imposée dans le débat public. Cependant, malgré des évolutions certaines au niveau de la prise de conscience internationale, un relatif constat d'échec s'impose quant à la portée pratique de cette notion. Dès lors, cela conduit à s'interroger sur la notion même de développement durable. En effet, l'observation des indicateurs consensuels existants souligne d'une part, une relative imprécision et incomplétude au regard des contours du concept et, d'autre part, il apparaît que presque aucune nation ne réussit à atteindre un niveau de développement humain et économique élevé tout en conservant un impact environnemental inférieur au seuil de durabilité écologique.

Sources : L'Économiste

Mercredi 15 Juillet 2015

Brève Histoire de Jk Galbraith

     " En concluant un essai comme celui-ci, nul ne peut échapper à deux questions : quand viendra le prochain épisode spéculatif ? Et sur quoi portera t-il : l'immobilier, les titres, les objets d'art, les voitures de collection ? Et bien, il n'y a pas de réponse. Personne n'en sait rien, et celui qui prétend savoir ne sait pas qu'il ne sait pas. Mais une chose est certaine : il y aura un autre épisode, et d'autres encore après lui. Oui, comme on le dit de longue date, les imbéciles sont tôt ou tard séparés de leur argent. Le sont aussi, hélas, ceux qui répondant à un climat général d'optimisme, se laissent pendre au sentiment de leur propre flair financier. Il en est ainsi depuis des siècles. Et il en sera ainsi pour longtemps."

Extrait de la Brève Histoire de l'Euphorie Financière de Jk Galbraith

Samedi 11 Juillet 2015

L'Ubérisation de la Société

     L'économie mondiale est en mutation. Le temps vaut de plus en plus cher. La société a augmenté ses coûts de fonctionnement avec des acteurs économiques « à l'ancienne » trop lourds, face à l'individu qui fait gagner du temps et profiter de son talent propre. La phénoménale accélération du numérique n’épargne plus aucun métier. Un défi pour les dirigeants en place, confrontés à un risque croissant de perte de contrôle. Aujourd’hui, c’est toute notre pyramide sociale qui est bouleversée. Uber, Blablacar, Airbnb, Lending Club. Il se passe des choses qui actuellement bouleversent l’environnement à vitesse inégalée. Et rien ne peut se contrôler. Imaginez vous qu’en 2008, un titre boursier s’échangeait tous les deux mois et que là en 2015, c’est toutes les 25  secondes. Laure Belot dans son livre « La déconnexion des élites » touche juste. Cet essor induit une perte de contrôle et toutes les élites découvrent une société qui ne les attend pas. Et tout y passe, des cours en ligne à la ruine de Pôle Emploi qui est dépassé par Le Bon coin. Le Crowfunding fait des ravages et les piliers s’écroulent. Attention, le meilleur et le pire restent à venir ! Mais, je vous le dis, nous allons souffrir !

 Mardi 7 Juillet 2015

John Nash et la Rationalité Individuelle

     Le mathématicien américain John Nash qui s’était vu décerner le Prix Nobel d’économie en 1994 pour sa contribution à la théorie des jeux, est mort samedi 23 mai à l’âge de 86 ans. La théorie des jeux cherche à définir des choix rationnels optimaux en psychologie, science politique, géostratégie, écologie. En 1940, les économistes John Von Neumann et Oskar Morgenstern on travaillé sur ces modèles. En réalité, on constate que l’optimum individuel est différent de l’optimum collectif. C’est un résultat très intéressant en économie, qui allait à l’encontre de la Main invisible d’Adam Smith, supposée bénéfique à tous. Nash a propos la notion d’équilibre pour rendre compte de situations de jeu mettant aux prises un nombre quelconque de joueurs. L’équilibre est atteint lorsque chaque joueur pense avoir conquis une position satisfaisante. Von Neumann travaillait sur un programme où la théorie des jeux serait coopérative avec des solutions où les gens pourraient s’entendre. Nash, qui a aussi travaillé sur la notion de négociation, a proposé une solution non coopérative, individualiste. Mais alors que le programme de Von Neumann n’a pas abouti, celui de Nash, qui représente une sorte de « résignation de la pensée à l’individualisme », occupe toujours économistes et mathématiciens. Il s’incarne notamment dans les paradoxes de l’action collective, où des solutions qui seraient bénéfiques au plus grand nombre ne voient jamais le jour parce que la rationalité individuelle leur fait barrage. Le réalisateur Ron Howard s’était inspiré de la vie de John Nash pour " Un homme d’exception", dans lequel Russel Crowe incarnait le scientifique.

Vendredi 3 Juillet 2015

CABINET JTF

À partir de 1 Juillet 2015, tout change chez JTF.